ベンチャーキャピタル、ファッション企業をテクノロジー投資として再評価

2026年の第1四半期、ベンチャーキャピタルによるファッション業界の評価方法に構造的な変化が確認された。投資家はブランドそのものよりもプラットフォームやインフラを支援する傾向を強めており、その資金の流れがこの変化を反映している。

2026年第1四半期の調達額は6億2000万ドル超

年初の3ヶ月間で、ファッション関連のスタートアップは15件以上の案件で6億2000万ドルを超える資金を調達した。最大規模の資金調達を行ったのは、サンフランシスコを拠点とするD2CプラットフォームのQuince（クインス）である。同社は3月にシリーズEラウンドで5億ドルを調達し、評価額は101億ドルに達した。昨年、売上高が10億ドルを突破した同社は、AIを活用したサプライチェーンの最適化により、従来小売価格の数分の一で商品を提供している。投資家は同社をファッション小売業者としてではなく、テクノロジー企業として評価した。

この傾向は、単一の例外的な事例にとどまらない。フィービー・ゲイツとソフィア・キアンニが共同設立した米国拠点のAIショッピングエージェントPhia（フィア）は、Notable Capitalが主導し、Khosla VenturesおよびKleiner Perkinsが参加したシリーズAラウンドで3500万ドルを調達し、評価額は1億8500万ドルに達した。同プラットフォームは、提携ブランドのコンバージョン率を13%向上させ、返品率を50%削減したと報告している。また、ナッシュビルを拠点とするフィンテック企業Croissant（クロワッサン）は、中古ファッション市場向けの決済インフラを構築しており、株式および負債を含むラウンドで2800万ドルを確保した。同社のジョン・ハワードCEOによれば、将来の再販取引に対してブランドへの前払いを開始する予定である。さらに、Parlux、Kendo Brands、Expressなどのブランドと協業する米国のマイクロインフルエンサーマーケティングプラットフォームStatusphere（ステータスフィア）は、Volition Capitalが主導するシリーズAラウンドで1800万ドルを調達した。

サステイナビリティ分野への資金調達も継続

素材イノベーションの分野では、資金調達の規模は小さいものの、一貫して行われている。英国のバイオテクノロジー企業Epoch Biodesign（エポック・バイオデザイン）は、カナダのアクティブウェアブランドLululemon（ルルレモン）、Kompas VC、そしてフォルクスワーゲンが支援するベンチャーキャピタルLeitmotifなどの投資家から、1200万ドルの戦略的ラウンドを完了した。これにより、同社の調達総額は5000万ドルを超え、バージン品質の再生ナイロンを製造する酵素リサイクル技術の商業化を支援する。

サンフランシスコを拠点とするクライメートテック・スタートアップのRubi（ルビ）は、AP VenturesとFH One Investmentsが共同で主導し、H&MグループとTalis Capitalが参加したラウンドで750万ドルを調達し、CO2を繊維に変換するプラットフォームを推進する。ケンブリッジを拠点とするバイオテック企業Sparxell（スパークセル）は、Swen Capital Partnersが主導するプレシリーズAラウンドで500万ドルを確保し、植物由来で生分解性の色素技術のスケールアップを目指す。スイスのトレーサビリティ企業Haelixa（ハエリクサ）は、プレシリーズAラウンドで200万ユーロを調達し、DNAベースの製品認証技術を拡大する。

一流投資家がセクターに参入

現在の状況を特徴づけているのは、2024年初頭から四半期あたり約20〜28件で安定している取引量ではない。変化は投資家の顔ぶれと規模にある。Andreessen Horowitz（a16z）、Khosla Ventures、Kleiner Perkins、Index Ventures、Forerunner Venturesといった企業が、過去18ヶ月でファッションテクノロジー分野に参入した。BlackRockは、リトアニアの再販プラットフォームVinted（ヴィンテッド）の株式を約80億ユーロの評価額で取得する準備を進めていると報じられている。また、カタール投資庁は、イタリアの高級スニーカーブランドGolden Goose（ゴールデングース）の少数株式取得について交渉中である。Unilever VenturesやロレアルのBOLDファンドといったコーポレートベンチャー部門も、この四半期に複数の取引を完了した。

Crunchbaseのデータによれば、AIとファッションの交差点に位置するスタートアップへの年間資金調達額は2022年以降約1億ドルで安定している。一方、調査会社Meticulous Researchによれば、より広範なAI生成ファッション市場は2024年に21億4000万ドルと評価され、2035年までに759億ドルに達すると予測されている。スタートアップ向けアドバイザリー会社Waveupの調査では、事業運営にAIを活用する企業は、従来のファッションスタートアップの約3倍の資金を調達していることが判明した。

業界の経営幹部にとって、この意味するところは明白である。ベンチャーキャピタルが、ブランドエクイティや卸売マージンではなく、エンゲージメント指標、ユニットエコノミクス、ワークフロー統合といったソフトウェアプラットフォームに適用するのと同じレンズでファッション企業を評価する時、業界が価値あると見なすものが再評価される。2026年に資金を集めているのは、過剰生産から不透明なサプライチェーンに至るまで、ファッション業界が抱える根強い非効率性を、テクノロジー主導の測定可能なソリューションで解決できる定量的な問題へと転換している企業なのである。

この記事はAIツールを使用して日本語に翻訳されました。

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