ビルケンシュトック、通期見通しを上方修正も、関税が利益率を圧迫

ドイツのフットウェアメーカーであるビルケンシュトックは、2026年度第3四半期に売上をさらに拡大し、通期見通しを上方修正した。

ロンドンに本社を置き、ニューヨーク証券取引所に上場する親会社Birkenstock Holding plcが木曜日に発表した四半期報告書によれば、6月30日までの3ヶ月間の売上高は13%増（為替変動の影響を除くと15%増）の7億1950万ユーロに達した。9ヶ月間の累計では11%増の17億4000万ユーロとなる。CEOのオリバー・ライヒェルト氏は、「第3四半期は非常に好調な業績を収め、我々のブランドの強さを改めて証明した」と述べた。

D2C（消費者直接取引）事業は14%増の2億7770万ユーロとなり、13%増の4億4170万ユーロだったB2B（企業間取引）事業を上回る成長率を記録した。報告期間中、ビルケンシュトックは直営店を13店舗オープンし、6月30日時点での世界店舗数は124拠点となった。

地域別では、米州が引き続き最大市場であり、売上高は3億4740万ユーロ（11%増、為替変動の影響を除くと14%増）であった。ヨーロッパ、中東、アフリカ地域は15%増の2億9720万ユーロとなり、中東紛争の影響は想定よりも軽微だった。アジア太平洋地域は18%増の7470万ユーロ（為替変動の影響を除くと23%増、オーストラリアを除くと約30%増）となった。

関税と為替変動が利益率を圧迫

粗利益率は140ベーシスポイント低下し59.1%となった。同社によれば、不利な為替換算、米国の追加関税、およびプロダクトミックスが主な要因である。調整後EBITDA（利払い・税・償却前利益）は11%増の2億4250万ユーロとなったが、EBITDAマージンは70ベーシスポイント低下し33.7%となった。

利益は15%減の1億960万ユーロとなった。これは、金融費用が1830万ユーロから4300万ユーロへと倍増以上になったためである。この背景には、自社株買いおよび社債の借り換えに伴う2200万ユーロの一時的な非現金費用の計上があった。1株当たり利益は13%減の0.60ユーロだったが、調整後ベースでは19%増の0.74ユーロとなった。

ビルケンシュトックは当四半期末に2億3000万ユーロの自社株買い戻しプログラムを完了し、発行済み株式数を600万株減少させた。また、6月中旬には利率4.50%の優先債9億ユーロを発行し、利率5.25%の社債4億2850万ユーロを償還した。残りの資金は、最大5億米ドルの追加自社株買いに充当される予定である。6月30日時点の現金および現金同等物は6億9360万ユーロで、純負債比率は自社株買いの影響で調整後EBITDAの1.8倍に上昇した（9月末時点では1.5倍）。

通期見通しを上方修正

2026年度通期について、ビルケンシュトックは為替変動の影響を除いた売上高成長率を、従来の13～15%から15%に引き上げた。報告ベースの売上高は23億～23億5000万ユーロのレンジの上限に達する見込みである。調整後EBITDAは、従来の7億ユーロから少なくとも7億1000万ユーロに上方修正され、マージンは30.2～30.5%に相当する。

調整後粗利益率（57.0～57.5%）、設備投資額（1億1000万～1億3000万ユーロ）、および調整後1株当たり利益（1.90～2.05ユーロ）の見通しは据え置かれた。後者には関税、為替変動、税率、自社株買いの影響が含まれる。