プーチとエスティローダー、合併交渉を認める

マドリード – ファッションおよびビューティー業界において、巨大企業同士の合併が実現する可能性が出てきた。「キャロリーナ・ヘレラ」や「ジャンポール・ゴルチエ」を所有するスペインのプーチ社と、「トムフォード」や「クリニーク」、「M·A·C」を傘下に持つ米国のエスティローダーカンパニーズが、両社の合併に向けた交渉を行っていることを認めた。この取引が成立すれば、年間売上高200億ドルに迫る巨大企業が誕生することになる。

2026年3月23日月曜日の深夜、プーチ社の経営陣は公式声明を発表し、同社がエスティローダーカンパニーズとの合併の可能性について交渉中であることを明らかにした。この情報は、米国のエスティローダーカンパニーズの経営陣によっても同時に認められた。ただし、両社はいかなる合意にも達しておらず、取引が成立するかどうか、またその条件についても保証できないと明記されている。

「プーチは、エスティローダーカンパニーズ社との事業統合の可能性について協議中であることを認めます。これには両社の事業の潜在的な合併が含まれます」とプーチの経営陣はスペイン証券取引委員会（CNMV）に提出した声明で発表した。しかし、「最終的な決定はなされておらず、いかなる合意にも達していません」とし、「合意が存在しない限り、取引が成立するかどうか、またその条件についても保証することはできません」と付け加えた。

売上高200億ドル規模の巨大企業

現時点では両社が署名した正式な合意や事前合意は存在しないため、取引の条件を分析することはできないが、2025年度の年次決算に基づき、その潜在的な規模を推し量ることは可能である。プーチは昨年1月1日から12月31日までの会計年度を、純売上高50億4200万ユーロ（5.26%増）で終えた。一方、エスティローダーは2024年7月1日から2025年6月30日までの会計年度で、純売上高143億2600万ドル（8.21%減）を記録した。後者の数字を現在の為替レートでユーロに換算すると約123億7000万ユーロとなり、プーチの売上高と合わせると、合計174億1200万ユーロ、現在の為替レートで約201億6500万ドルとなる。

売上高の観点から見れば、交渉においてどちらが優位に立つかは明らかであるが、利益面を見ると状況は異なる。プーチは直近の会計年度で純利益6億1700万ユーロ（13.74%増）を記録し、非常に好調な業績を示した。これは、エスティローダーが記録した業績とは完全に対照的である。同社は2025年の会計年度を11億3300万ドルの純損失で終えた。このマイナス業績は、戦略的再編計画の実行など複数の要因によるものだが、プーチの利益を飲み込んでしまうほどであった。しかし、エスティローダーは2025/2026年度の最初の数ヶ月で黒字に転じ始めている。昨年12月31日時点で終了した上半期の売上高は77億1000万ドル（4.68%増）で、前年同期の7億4600万ドルの損失に対し、2億900万ドルの純利益を計上した。

上場企業としてのそれぞれの企業価値については、3月23日月曜日の取引終了時点で、プーチの時価総額は87億7000万ユーロ、企業価値（EV）は95億ユーロであった。一方、エスティローダーの時価総額は266億8000万ドル（約230億3700万ユーロ）、企業価値（EV）は約349億9000万ドル（約302億1282万ユーロ）である。これらの価値を合算すると、取引が完了した場合、約400億ユーロ規模の巨大企業が誕生することになる。

幅広く多様なブランドポートフォリオ

合併後の新会社に各社が何をもたらすかについて見ていく。1914年にアントニオ・プーチ・カステッロによって化粧品とフレグランスの専門企業として設立されたプーチ社は、112年の歴史の中で、ファッションとビューティーの広範で多様なブランドポートフォリオを築き上げてきた。わずか1週間前にホセ・マヌエル・アルベサを新CEOに任命し、経営体制を再編した同社のポートフォリオには、「ラバンヌ」、「キャロリーナ・ヘレラ」、「シャーロット・ティルブリー」、「ジャンポール・ゴルチエ」、「ニナ・リッチ」、「ドリス・ヴァン・ノッテン」、「バイレード」、「ペンハリガン」、「ラルチザンパフューム」、「ユリアージュ」、「アピヴィータ」、「ドクター・バーバラ・シュトゥルム」、「カーマ・アーユルヴェーダ」、「ロト・デル・スール」などが含まれる。さらに、「クリスチャン・ルブタン」、「アントニオ・バンデラス」、「アドルフォ・ドミンゲス」などのライセンスも手掛けており、その製品は世界150カ国以上で販売されている。

一方、1946年にエスティ・ローダーとジョセフ・ローダーによって設立されたエスティローダーカンパニーズは、スキンケア、メイクアップ、フレグランス、ヘアケア製品の製造、マーケティング、販売を専門とする世界最大級の代表的な企業の一つである。同社は20以上の有名ブランドを展開しており、その中には、グループの基盤となった自社ブランド「エスティローダー」をはじめ、「アラミス」、「クリニーク」、「ラボシリーズ」、「オリジンズ」、コスメブランド「M·A·C」、「ボビイブラウン」、「ラ・メール」、「アヴェダ」、「ジョーマローンロンドン」、「バンブル・アンド・バンブル」、「ダルファン」、全株式を所有する「トムフォード」、「スマッシュボックスコスメティックス」、「エアリン」、「ルラボ」、「エディション・ドゥ・パルファン・フレデリック・マル」、「グラムグロウ」、「キリアン」、「トゥーフェイスド」、韓国の「Dr.Jart+」、カナダの「Deciem Beauty Group」（「The Ordinary」および「Niod」の親会社）、そしてライセンス契約を通じて運営する「バルマンビューティー」などが挙げられる。このように広範なブランドポートフォリオを持つエスティローダーカンパニーズの製品は、同様に約150カ国で販売・流通している。

この記事はAIツールを使用して日本語に翻訳されました。

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