ルルレモン、第4四半期は明暗分かれる結果に——国際事業の成長が北米の減速を補う

カナダ発のアスレチックアパレル企業ルルレモンは、2026年2月1日を期末とする第4四半期および通期の業績を発表した。売上高および1株当たり利益（EPS）は社内予想を上回ったものの、米州市場では店舗業績の低迷やプロモーション活動の増加など、厳しい小売環境への対応が続いている。

2025年度第4四半期の売上高は、前年同期比1％増の36億ドルとなった。2024年度に含まれていた第53週を除くと、売上高は6％増加した。しかし、本拠地である米州市場では逆風に直面している。米州の売上高は4％減少し、同地域の既存店売上高も1％減となった。

今後の優先事項について、暫定共同CEOおよび最高財務責任者（CFO）を務めるメーガン・フランクは次のように述べた。「2026年を通じて正価販売の改善を推進することも重要な優先事項である。特に北米においてこれを実現することで、ブランドの健全性を高め、株主の皆様に長期的な成長と価値創造をお届けできる」

国際展開が国内市場の減速を補う

グループの国際事業は、北米市場の減速を補う重要な役割を果たした。国際事業の売上高は17％増（為替一定ベースでは14％増）となった。また、国際事業の既存店売上高は当四半期に20％増と特に好調だった。

2025年度通期の売上高は111億ドルに達し、前年比5％増となった。

売上高は成長したものの、収益性には圧力がかかっている。通期の粗利益率は260ベーシスポイント低下して56.6％となり、営業利益は12％減の22億ドルとなった。希薄化後EPSは13.26ドルで、2024年度の14.64ドルから減少した。

経営陣の刷新と取締役会の強化

小売分野の専門性を強化するため、ルルレモンはチップ・バーグを取締役に任命した（即日就任）。バーグは2011年から2024年まで、米国デニム大手リーバイ・ストラウス（リーバイス）の社長兼CEOを務めた人物である。同氏は、2026年の年次株主総会で再選に立候補しないデビッド・ムサファーの後任となる。

ルルレモン取締役会のエグゼクティブ・チェアマンであるマーティ・モーフィットは次のように述べた。「チップ・バーグは、成功した変革を導いてきた実績を持つ業界のリーダーである。彼の豊富なブランドおよび小売の専門知識が取締役会に貢献すると確信している」

この任命は、同社が常任CEOの選定を継続する中で行われた。現在、ブランドはメーガン・フランクと、グループ社長兼最高商務責任者（CCO）のアンドレ・マエストリーニの2名が暫定共同CEOとして率いている。

ブランドの健全性に対する投資家の懸念

今回の業績発表に先立ち、ルルレモンの創業者で大株主でもあるチップ・ウィルソンが批判的な声明を発表していた。ウィルソンは、同社の「クリエイティブエンジン」と、米国およびカナダにおける在庫処分のためのディスカウント依存について懸念を表明した。

決算説明会では、投資家やアナリストから経営陣に対し、関税の影響を軽減する戦略や正価販売改善のスケジュールについて質問が相次いだ。フランクは、正価での販売改善が2026年度の「重要な優先事項」であり、特に北米におけるブランドの健全性を守るために不可欠であると述べた。

2026年度の見通し

2026年度第1四半期について、同社は売上高を24億ドルから24億3,000万ドルの範囲と予想しており、成長率は1％から3％となる見込みである。通期では、売上高を113億5,000万ドルから115億ドルの範囲と予想し、成長率は2％から4％を見込んでいる。通期の希薄化後EPSは12.10ドルから12.30ドルの範囲と予想されている。

同社は2025年度末時点で811店舗の直営店を展開しており、2025年中に44店舗を純増した。

経営陣は、ウィルソンが「陳腐で予測可能」と評した近年の商品展開を改善するため、市場投入までのスピード向上と品質基準の維持に注力する方針である。

この記事はAIツールを使用して日本語に翻訳されました。

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