「我々はまさにデータ狂だ」：テンダムを再建したジャウマ・ミケルの10年

2026年1月のある朝、スペインのファッションコングロマリット、テンダムの会長兼CEOであるジャウマ・ミケルは、バルセロナのエサデでビジネス関係者を前に講演し、10年間の取り組みを皮肉めいた一言で要約した。「我々はまさにデータ狂だ」。コルテフィエル、スプリングフィールド、ウィメンズシークレットといったブランドを傘下に持つ同社が、いかに顧客を徹底的に分析してから次の一手を打つかを説明し、ミケルはそう語った。

この言葉は、今年8月で就任10年を迎えるミケルを象徴するものであった。彼が2016年8月にCEOに就任した当時、社名はまだグルポ・コルテフィエルであり、莫大な負債を抱え、伝統的で、彼自身の言葉を借りれば危険なほど不安定な状態だった。それからの10年間は、異例の事業転換と言える。なぜなら、それは明白な意味での成長物語ではなかったからだ。売上高の伸びは緩やかだったが、その内実はすべて変化した。その最も明確な証拠は、2025年7月にアブダビの投資家が、彼が再建した同社の過半数株式を取得したことである。

ブランド現場からキャリアを築いたアウトサイダー

ミケルはファッション業界出身というよりは、経済学者としての経歴を持つ。テンダムによれば、彼はバルセロナ大学で経済科学の学位を取得し、IESEビジネススクールで経営開発プログラムを修了した。彼のキャリア初期はアメリカのアパレル業界で築かれた。ドッカーズでヨーロッパのコミュニケーション部門を率い、親会社のリーバイ・ストラウスに勤務した後、ブーツブランドのティンバーランドで南ヨーロッパを統括し、ヨーロッパ経営委員会のメンバーも務めた。

2006年にグルポ・コルテフィエルに入社した際、彼は経営トップとしてではなく、ポートフォリオ内のブランドからキャリアをスタートさせた。ランジェリーブランドであるウィメンズシークレットのマネージングディレクターとして10年間同ブランドを率い、2015年には主力ブランドのコルテフィエルおよびペドロ・デル・イエロも統括した。CEOに就任する頃には、彼は外部から招聘された戦略家ではなく、現場のオペレーターとしてブランドを熟知していたのである。

CEO就任、2016年

ミケルは2016年8月にCEOに就任し、2019年6月には会長職も兼務することになった。これにより、2017年にペルミラが撤退した後、事業を完全に買収したプライベートエクイティファンドのCVCおよびPAIパートナーズの下で、経営権を確固たるものにした。

彼の現状分析は率直であり、その内容は長年にわたりほぼ同じ言葉で繰り返されてきた。「2016年当時、当社は伝統的なビジネスモデルで、多額の負債を抱え、ボラティリティも高かった」と彼はエサデのフォーラムで語った。「今日、当社は健全で収益性が高く、成長可能な企業となった」。彼が語る解決策は、コスト削減というよりも、業界に付きまとう構造的リスクを取り除くことにあった。「ファッションは魅力的で創造的なセクターだが、明確な戦略がなければ、それをビジネスとして成立させることは極めて困難だ」と、同イベントで警鐘を鳴らした。

2018年にグルポ・コルテフィエルからテンダムへと社名を変更したことは、その転換を象徴する出来事であった。つまり、単一の旗艦ブランドに依存する体制から、マルチブランドハウスへの移行である。彼は、パンデミックがそのペースを加速させたと語る。「コロナ禍によって、我々は対応を迫られ、戦略を根本的に見直すことになった」と、彼はMatins Esadeフォーラムで述べた。

データへの執着

ミケルが構築したモデルは、ロイヤルティ、オムニチャネル、そしてプラットフォームという3つの柱に基づいている。テンダムは2025年度末時点で、ロイヤルティクラブに2760万人のユニーク会員を擁しており、これが彼が言うところの「データ狂」的な意思決定の原材料となっている。同社のEコマースサイトは、自社ブランドに加えて、2026年時点で約186のサードパーティブランドを取り扱うマルチブランドプラットフォームへと進化した。彼によれば、そのキュレーションはほぼ臨床的な精度で行われている。「我々は、60%を類似ブランド、20%を上位ブランド、残りの20%を下位ブランドで構成し、完璧な補完性を確保している」と、彼はスペインの通信社Europa Pressに説明した。

彼は、SlowloveからOOTOに至るまで、過去約4年間で7つの自社ブランドを立ち上げた理由について、冷静に分析している。「我々は利益率を確保し、すべての人に迎合しないために、ニッチなブランドを創出した。また、実店舗を刷新し、販売と物流のデジタルハブへと転換させた」と彼は述べた。しかしその一方で、彼はほとんど市民的な観点から店舗の重要性を擁護する。「小売業者として、我々はコミュニティに貢献しなければならない。なぜなら、実店舗は価値、安定、そして進歩を生み出すからだ」。「野蛮な資本主義」の時代は終わり、必要なのは「企業が積極的な役割を果たし、模範を示す社会的な資本主義」であると付け加えた。

写真：Tendam

成長物語ではなく、事業転換

ミケルの在任期間の大部分において、率直に言えば、収益性とバランスシートは売上高をはるかに上回るペースで改善した。売上高は2016年の約11億3000万ユーロから、2026年2月28日に終了した会計年度には過去最高の14億7000万ユーロに達したが、これは10年間で約30%の増加であり、短距離走というよりは着実な上昇であった。事業の質こそが、この物語の真髄である。直近の年度では、純利益は26%増の1億1170万ユーロ、EBITDAは9.4%増の3億6800万ユーロに成長し、純金融負債は3億430万ユーロに削減された。オンライン売上高は2億3120万ユーロに達した。

同社によれば、テンダムは国内市場シェアで世界的な巨人であるインディテックスに次ぐスペイン第2位のファッション企業である。ただし、売上高のみで測定した場合、インディテックス、プーチ、マンゴといったより大きなグループの後塵を拝している。ミケルがEuropa Pressに語った目標は、「今後数年間で6%から8%の持続的かつ収益性の高い成長を遂げ、市場シェアを2019年の6%から現在の7%に引き上げること」である。これは控えめな数字ではあるが、熾烈な市場でシェアを獲得したことを意味する。

ニュース：アブダビとの取引

ミケルはその経歴にもかかわらず、華やかな著名人ではない。彼に関する報道は個人的なものではなく、企業に関するものが中心である。彼の在任期間中最大のニュースは2025年7月に報じられた。アブダビ王室の投資会社であり、現在は持株会社2PointZero傘下にあるMultiply Groupが、テンダムの株式の過半数67.91%を取得したのだ。以前の所有者であるCVCとPAIは少数株主として残留した。これは、彼が10年かけて築き上げてきたものが正当に評価されたことを意味する。彼が構築したプラットフォームは、政府系投資家が過半数を取得するのに十分なほど安定的で収益性が高かったのである。この取引はまた、野心を再設定するものでもあった。2026年には店舗開設数を約140店へと3倍に増やし、ミケルは国際展開、新たな自社店舗フォーマット、選択的な買収、そしてAIを通じて、2030年までに売上高25億ユーロという目標を掲げている。

経営者としてのプライベートな一面

ミケルは私生活については多くを語らない。スペインの新聞El Paísの取材に対し、「誰にも迷惑をかけずに自分の人生を歩む普通の男」と自らを評したが、その輪郭は十分に明らかである。1963年にカタルーニャ・ピレネー山脈のトレンプで生まれ、生涯の趣味であるスキーへの情熱は故郷のおかげだと語る。週に3、4回ランニングし、パデルをプレーし、夏にはようやくスイッチを切って歴史小説を読む。マドリード在住で、スペインのファッション誌Telvaには、5人の子供（自身の3人と3番目の妻の2人）がいる混合家族であることを明かし、笑顔でそれを「経験に勝る希望の勝利」と呼んだ。

彼の唯一の贅沢はフットウェアである。「400足以上持っている。コレクターなんだ」と、El PaísとTelvaの両誌に認めている。そのほとんどがスニーカーで、ティンバーランド時代からの習慣だという。彼が言うところの、一日中スクリーンに向かう男のささやかな反抗は、右腕につけた15個のビーズブレスレットと、いくつかの控えめなタトゥーである。最初のタトゥーは羅針盤で、「自分の進むべき方向を見失わないようにする必要があった」時に入れたものだ。家族との時間を守るため、仕事の会食は夕食から朝食に切り替え、夜7時以降にオフィスを出ることはめったにない。

次の10年

ミケルにこの10年の教訓を尋ねると、彼は数字ではなく、準備の重要性を挙げる。「機会は偶然に訪れるものではない」と、彼はエサデの聴衆に語った。「毎日それを探し求め、機会が訪れた時に備えていなければならない」。就任から10年が経ち、新たなオーナーとより積極的な計画を掲げる彼の次の10年は、彼が意図的に先送りしてきた成長が、ついに実現できるかどうかを試すことになるだろう。最新の業績発表で彼が述べたように、「2026年は、テンダムのポテンシャルを最大限に発揮する始まりの年となる」。

この記事はAIツールを使用して日本語に翻訳されました。

OR CONTINUE WITH

CEO Profile

Cortefiel

Jaume Miquel

Tendam